专题：国际扰动渐趋钝化 A股上行趋势未变

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　　本报记者 孟 珂

　　末端5月12日晚间，现货黄金在4700好意思元/盎司隔壁握续波动；现货白银在84好意思元/盎司隔壁波动。瑞银当日发布不雅点称，看护对年末金价和银价的预测不变，揣摸分袂达到每盎司5600好意思元和100好意思元。

　　瑞银示意，从中永恒来看，黄金价钱上行后劲正在增强。撑握黄金价钱高涨身分保握不变，个东谈主以及官方需求的增长不息谨慎上升趋势，黄金正逐步成为投资组合中的中枢竖立。若是金价回落至每盎司4000好意思元的水平，应被视为蕴蓄黄金握仓的好时机。中国黄金ETF进展卓越，资金握续净流入，同期年头境内什物需求亦保握强劲。

　　华安基金发布研报涌现，金价资历深度退换后处于偏低位置。往时好意思国经济数据进展、降息预期的角落回暖齐可能成为鼓动金价的关键催化剂。

　　摩根士丹利在近期论述中看护对2026年底金价5200好意思元/盎司的预测，环球体育登录入口并合计面前国际金价的中枢运行身分已从避险需求转向好意思联储货币政策与本体收益率走势。

　　瞻望后市，华安基金合计，撑握黄金中永恒走势的结构性身分并未改换：新兴市集央行购金需求握续开释，一季度大众央行净购金244吨；黄金动作对冲“国际步骤碎屑化风险”与“主权信用货币风险”的政策钞票，在投资组合中踱步风险的竖立价值还是踏实。

　　在白银方面，瑞银揣摸，来自中国的强劲什物需求亦将提供撑握，有助于改善大众投资者方式。由于白银价钱波动显贵高于黄金，其风险敞口惩办难度更大，因此市集对白银的投资念念维仍以战术性为主，而非政策性竖立。

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